2022年券商IPO承销保荐收入排行榜中,前十券商合计收入达201.32亿元,后十合计仅0.7亿元,差距相当悬殊
标点财经研究员 黄凤清
在过去一年,监管部门陆续提出了更高的上市监管要求。除了对上市公司募集资金加强监管、督促上市公司规范使用募集资金外,还提出了注册制下提高招股说明书信息披露质量等要求,并进一步强化对中介机构的从业监督管理。
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在此背景下,A股IPO通过率稍有下降。据Wind数据统计,2022年A股首发审核通过率为88.55%,略低于2021年的通过率水平(90.04%)。全年有428家企业成功登陆A股,与2021年相比减少了96家。
作为企业IPO过程中的重要中介机构,得益于资本市场注册制改革取得显著进展,券商的投行业务迎来发展机遇,同时亦愈发受到监管关注。严监管之下,投行头部效应持续强化,各券商的承销保荐收入也出现不同变化。
根据Wind数据,标点财经研究院联合《投资时报》对券商2022年全年A股 IPO项目承销情况(按发行日统计,下同)进行了统计分析,并按照IPO承销保荐收入由高至低排名,推出最新的《券商IPO承销保荐收入排行榜》。
结果显示,2022年,共有65家券商(合并母子公司,下同)助力首发企业募资约5223亿元,一同分享了288.7亿元的IPO承销保荐收入“蛋糕”,收入前五者合计占据半壁江山。
其中,中信证券、中金公司、中信建投证券等6家头部券商2022年的IPO承销保荐收入均超过10亿元,且均在18亿元以上;但与此同时,粤开证券、西南证券、首创证券、红塔证券等29家券商的IPO承销保荐收入均不足亿元。
相较于2021年,有30家券商2022年的IPO承销保荐收入出现缩水,更有14家券商退出2022年榜单。
需要一提的是,根据Wind数据说明,在计算时,承销金额和承销收入按照承销商实际配额统计,若没有公布实际配额,则按联席主承销商数量做算术平均分配。
头部效应愈发明显
根据Wind数据,标点财经研究员统计得出,2022年券商IPO承销金额合计5222.77亿元,承销保荐收入合计288.7亿元。承销保荐收入排名前五的券商合计将145.52亿元收入囊中,占总体的50.41%,而2021年这一占比为42.68%,可见,头部效应进一步加强。但是,另一方面,IPO承销保荐收入超过10亿元的券商,则由2021年的9家减少至2022年的6家。
具体来看,中信证券依然是IPO承销保荐领域的最大赢家。2022年成功发行的IPO公司中,中信证券参与承销的有55家,承销金额合计1259.58亿元,承销保荐收入合计45.51亿元,三项数据均保持行业之首。
值得一提的是,中信证券2022年IPO承销金额、承销保荐收入均实现两位数增幅,该公司亦成为唯一一家2022年IPO承销保荐收入超过40亿元的券商。中国海油(600938.SH)、联影医疗(688271.SH)、海光信息(688041.SH)、晶科能源(688223.SH)4家首募规模达百亿级别的2022年A股上市公司,主承销商名单上均有中信证券的身影。
2022年IPO承销保荐收入榜单中,中金公司以29.02亿元排名第二,较2021年该项收入增长逾1/4。Wind数据显示,中金公司2022年最大一笔IPO承销保荐收入来自华厦眼科(301267.SZ)IPO,为2.32亿元。
2022年IPO承销保荐收入超过20亿元的还有中信建投证券和海通证券,分别以27.91亿元、23.85亿元分列第三、第四位,与2021年相比增长35.42%、6.25%。
国泰君安、华泰证券以19.23亿元、18.38亿元的IPO承销保荐收入分列第五、第六位。其中,国泰君安2022年IPO承销保荐收入同比增长19.92%,座次较2021年上升2位;而华泰证券则相反,2022年IPO承销保荐收入同比减少一成,座次亦相应下降1位。
除上述6家超10亿元的券商外,进入2022年IPO承销保荐收入排行榜前十的还有安信证券、国信证券、民生证券以及国金证券。其中,安信证券2022年IPO承销保荐收入为9.96亿元,离10亿元仅一步之遥。
榜单前十券商的IPO承销保荐收入合计达201.32亿元,在整体中占比达69.73%。
在前十分得近七成“蛋糕”的同时,粤开证券、川财证券、西南证券、东北证券、华西证券、首创证券、红塔证券、第一创业证券等29家券商2022年IPO承销保荐收入在亿元以下,合计仅9.9亿元,在整体中的占比不足3.5%。
进一步看,榜单后十包括国开证券、中银证券、粤开证券、北京高华证券、川财证券、摩根大通证券中国、西南证券、东亚前海证券、渤海证券以及国融证券,2022年IPO承销保荐收入均低于0.15亿元,合计仅0.7亿元,只相当于前十总和的0.35%,可见差距之悬殊。
14家券商退出榜单
标点财经研究员注意到,在榜单尾部券商中,不少券商2022年IPO承销保荐收入同比腰斩;在榜单前十券商中,除前述提及的华泰证券IPO承销保荐收入较2021年出现缩水外,民生证券、国金证券也有较大幅度下降。
事实上,此次榜单65家券商中,有30家券商2022年IPO承销保荐收入同比下降,占比近半。Wind数据显示,其中15家券商降幅超过50%,包括北京高华证券、东北证券、渤海证券、财通证券、华西证券、平安证券、招商证券等。这15家券商2022年成功发行的IPO承销项目数量与2021年相比呈减少或持平状态,而IPO承销金额与2021年相比则无一例外缩水超过五成。
如东北证券的IPO承销保荐项目中,2022年成功发行的有恒太照明(873339.BJ)、亿能电力(837046.BJ)2家,较2021年减少3家;承销金额合计2.26亿元,同比减少92.01%;承销保荐收入合计0.16亿元,同比减少89.88%。
招商证券成功发行的IPO承销保荐项目由2021年的23家减少至2022年的7家,承销金额同比缩水53.86%,承销保荐收入则同比减少57.8%至5.43亿元。
除了榜单上“成绩”退步的券商外,尤为值得注意的是,2021年榜单中有14家券商未出现在2022年的榜单上,这意味着,在2022年,这些券商的IPO承销保荐项目无一成功发行。14家从榜单上消失的券商包括财达证券、财信证券、爱建证券、英大证券、中山证券、信达证券、华创证券、恒泰证券等。
另一方面,与2021年相比,也有不少券商2022年的IPO承销保荐收入大幅改善,国联证券、中国银河、九州证券、华龙证券、华兴证券、方正证券、中航证券均同比翻倍甚至是增长近3倍。此外,还有10家券商新上榜,分别为川财证券、大和证券、东海证券、东亚前海证券、广发证券、国开证券、汇丰前海证券、瑞银证券、首创证券和粤开证券。
2022年券商IPO承销保荐收入排行榜